马来西亚股市前景黯淡 外资撤离重挫市场

美国贸易政策日益加剧的不确定性尤其是特朗普若再度执政可能推行全面新关税的风险正动摇投资者对马来西亚的信心，引发股市资金大规模外流并拖累该国经济前景。

过去三个月外资撤资逾100亿林吉特，创下自2018年具有里程碑意义的大选以来最大季度资金外流纪录。

期间富时大马综指暴跌7.3%，成为东南亚表现最差的股指之一，去年涨势所得尽数回吐。潜在的交易性关税风险令投资者情绪持续紧绷。由于美国贸易政策悬而未决，未来数月市场波动料将持续高企。

去年推动股市上涨的乐观情绪特别是柔佛州数据中心热潮带来的动能已逐渐消散。

科技板块失去上涨动力，尤其在华盛顿出台《人工智能扩散管制条例》后，投资者对科技相关个股的兴趣明显降温。

2024年第四季度企业盈利普遍不及预期，因各公司面临运营成本上升、税率提高及需求复苏不均等多重压力。投资者还对美国可能实施的报复性关税感到不安，这给新兴市场情绪带来额外压力。

此前由科技板块乐观预期、美联储降息预期和外资流入推动的涨势，如今因地缘政治不确定性加剧和宏观经济环境恶化而失去动力。

这种脆弱性在外资连续26周净卖出（自去年11月起）中显露无遗，导致指数跌至当前水平。

马来西亚、印尼和菲律宾股市的市盈率较历史水平存在显著折价，这表明自下而上的个股选择策略或将优于指数跟踪策略。

5月开启的第一季度财报季可能成为关键转折点，在全球不确定性笼罩市场的背景下，投资者将密切关注企业韧性或进一步疲软的迹象。