中国启动特别国债发行以应对关税威胁对经济的冲击

中国计划于6月4日前发行总额5000亿元特别国债。

中国于4月24日启动本年度首批特别国债发行，这是当局为缓解中美贸易摩擦升级带来的冲击所推出的经济刺激措施之一。

财政部当日分三期发行规模达2860亿元的特别国债，所筹资金将用于落实3月批准的财政计划。与普通国债不同，特别国债专款专用且不计入今年3%的财政赤字率目标。

此次发债正值美国政府对中国商品加征145%关税之际，北京正加大财政支出力度以捍卫经济增长，但高关税可能使2025年5%的增长目标难以实现。

政府正加速财政政策支持以对冲关税冲击，预计未来两个月将迎来供给高峰，央行将保持流动性稳定。"

首批发行包括1650亿元五年期特别国债，用于向国有银行注资——当前经济低迷导致银行利润承压。

据参与国债竞标的交易员透露，中国计划在6月4日前累计发行5000亿元此类债券，平均收益率1.45%。同日还发行了500亿元20年期和710亿元30年期特别国债。

剩余20年、30年及50年期品种将于10月前陆续发行。今年超长期特别国债发行总额度超过去年的1万亿元，所筹资金将用于刺激消费品更新换代、重大基建项目投资及企业设备升级。

尽管债券供给压力临近，市场并未显现紧张情绪。部分机构预期央行今年可能降息或降准以支撑经济，10年期国债收益率仅较2月创下的历史低点高出5个基点。

24日银行间隔夜回购利率维持在1.6%附近，为1月以来最低水平，显示市场流动性充裕足以消化新增债务供给。中国人民银行表示将保持流动性合理充裕。